时 间：2026年11月17日（周二） 09：30 - 10：30
地 点：腾讯会议号：934 912 251密码：102657
报告人：张玲 广东金融学院教授
邀请人：钱林义 华东师范大学统计学院
摘 要：
本文针对模糊厌恶的 DC 型养老金管理者(AAM), 研究随机利率与随机波动率环境下基于衍生金融产品投资的稳健最优投资决策. 在 DC 型养老金积累期内, 为保障身故的参加者的权益, 本文引入保费返还条款: 积累阶段内, DC 型养老金参加者按其随机工资的固定比例向个人账户持续缴费; 若参加者在积累期内身故, 其受益人可领取按无风险利率累积的保费. AAM 可将账户财富配置于无风险资产、滚动债券、股票与衍生金融产品四类资产. 基于鲁棒优化控制理论, 本文解析推导了投资衍生金融产品情形下 AAM 的稳健最优风险敞口, 并给出不投资衍生金融产品情形的对照解析解. 研究结果表明: AAM 对利率风险、市场收益风险与波动率风险的模糊程度越高, 对应的稳健最优风险敞口越窄; 保费返还条款同样会压缩上述三类风险敞口; 衍生金融产品投资能够为具备长期投资属性的 DC 型养老金带来显著的效用改善.
报告人简介：
张玲，广东金融学院国家金融学学院院长，理学博士，理论经济学博士后，金融学教授，硕士研究生导师。 担任广东省普通高校创新团队项目“数字金融研究创新团队”负责人，先后主持国家自然科学基金面上项目、青年项目、中国博士后科学基金、教育部人文社会科学基金（2项）、广东省自然科学基金、广东省人文社会科学规划基金等国家和省部级研究项目十余项。在《Omega》、《Quantitative Finance》、《Insurance：Mathematics and Economics》等国内外权威重要学术期刊发表学术论文30余篇。 目前，担任广州市重大行政决策论证专家；任全国工业统计学教学研究会金融科技与大数据技术分会常务理事、中国现场统计研究会风险管理与精算分会常务理事、中国工业与应用数学学会金融科技与算法专业委员会副秘书长、中国管理科学与工程学会理事、中国优选法统筹法与经济数学研究会量化金融与保险分会理事等。